国金证券11月锂电月报披露，2026年11月锂电产业链排产整体呈”高位分化”态势：主要企业合计隔膜排产23.04亿平，同比+19%、环比-1%；电池环节环比-6%～+3%区间内震荡，正极、负极多数环节环比下滑，主因前期需求集中释放、动力订单偏弱叠加锂价下跌引发去库。同期10月29日碳酸锂现货报价9万元/吨（环比-24%），氢氧化锂亦降至9万元/吨（环比-29%），产业链利润加速向隔膜等高供给壁垒环节转移。
三季报层面，隔膜龙头恩捷股份10月26日晚披露：前三季度营收142.26亿元（同比+49.07%），归母净利润17.94亿元实现扭亏；Q3单季营收55.55亿元（同比+46.95%、环比+16.62%），单季净利9.74亿元（同比+14245.28%、环比+73.95%），单季利润已超过上半年总和；Q3毛利率36.59%（同比+20.13pct、环比+5.22pct），前三季度经营现金流净额20.42亿元（同比+132.72%）。GGII口径下，2026年前三季度国内锂电出货1945GWh（+49%），Q3隔膜出货130亿㎡（+55%、+10.6%），行业紧缺格局预计延续至2027年末—2028年初。
订单端，星源材质11月5日公告：全资子公司欧洲星源与大众集团旗下动力电池子公司签订《定点协议》，约定2027年至2034年期间供应约15.58亿㎡湿法涂覆隔膜，叠加2024年11月已签的20.9亿㎡长单，两年协议合计将向同一客户供货近36亿㎡。海外基地方面，马来西亚项目总投资近50亿元，建成后年产能20亿㎡，将成为全球规模领先的锂电隔膜生产基地之一；2026年上半年星源境外收入8.2亿元，占总收入30.92%，海外毛利率37.30%。
