2026年前三季度，锂电隔膜行业盈利修复信号持续强化。恩捷股份10月26日披露三季报：前三季度营业收入142.26亿元，同比增长49.07%；归母净利润17.94亿元，上年同期亏损0.86亿元，实现扭亏为盈。其中第三季度单季归母净利润达9.74亿元，同比增幅高达14245.28%，毛利率36.59%，较2025年同期提升约20个百分点。公司经营活动现金流净额20.42亿元，同比增长132.72%，存货较上年末下降31.31%至15.66亿元，订单储备充足。恩捷表示，当前行业供需处于相对紧平衡状态，产品均价环比有所上涨，部分客户三季度起进一步上调价格10%以上，Q4盈利有望继续抬升。
佛塑科技同期表现同样亮眼。公司前三季度营业收入63.02亿元，同比增长近280%；归母净利润12.83亿元，同比增幅超过14倍。值得注意的是，剔除一次性并购收益4.56亿元后，归母净利润为8.64亿元，经营活动现金流净额9.02亿元，同比增长约509%，经营层面真实赚钱能力显著。10月26日，佛塑科技同步宣布追加投资8.1亿元，在河北和湖北新建两条高端涂覆隔膜产线，预计新增年产能25.4亿平方米，其中河北金力投资5.37亿元对应17亿平方米，湖北金力投资2.73亿元对应8.4亿平方米。9月，公司抛出71.58亿元双基地方案：韶关项目33.47亿元建8条湿法基膜线、年产能40亿平方米，10月12日已获韶关市生态环境局环评拟批准；武安项目38.11亿元配套44台涂布机，主攻高端涂覆，两基地合计配套不超过40亿元定增融资，控股股东广新集团拟认购4亿至10亿元。
同行方面，星源材质前三季度营收44.92亿元（同比+51.85%），归母净利润3.54亿元（同比+209.28%），Q3单季利润1.50亿元，同比增长972.41%。沧州明珠前三季度营收24.81亿元（同比+19.40%），归母净利润1.96亿元（同比+40.33%）；其6亿元定增已于10月12日获证监会注册批复，由广州轻工以现金全额认购。恩捷自贡40亿元项目（年产50亿平方米）项目公司四川恩捷新材料科技有限公司已完成工商登记及投资备案，并收购韩国SK江苏工厂（9.4亿平方米产能）；璞泰来56亿元邛崃项目一期32亿平方米计划2027年试产、二期40亿平方米计划2028年Q1投产。四家新增产能合计超226亿平方米，总投资超200亿元。
据SPIR统计，2026年上半年全球锂电池隔膜出货量212.4亿平方米，同比增长46.7%；中国湿法隔膜出货量同比增长73%，产能利用率超92%。中信建投预计2026年Q4湿法产能利用率将达98%，供需持续紧张。业内估算当前高端湿法涂覆隔膜供给缺口在30亿至40亿平方米，低端产能过剩与高端产能不足的结构性矛盾仍是本轮资本密集投放的核心逻辑。弗若斯特沙利文预测，全球电池隔膜市场规模到2030年将达1181亿平方米，产业资源正加速向具备高端涂覆与一体化交付能力的头部企业集中。
感谢分享，长知识了，期待后续更新。
海外市场这一块也可以展开讲讲，空间不小。