【市场行情】9月谈单开启在即：隔膜供需剪刀差走阔，卖方议价筹码增加

【市场行情】9月谈单开启在即：隔膜供需剪刀差走阔，卖方议价筹码增加

锂电隔膜市场正站在新一轮价格博弈的临界点。进入9月，随着传统谈单周期临近，隔膜企业与下游电芯厂的议价攻防再度成为市场焦点。数据显示，8月终端排产预计环比再增约8%，而同期隔膜产量增幅或收窄至3%左右，供需剪刀差持续走阔，为隔膜价格打开新一轮上探空间。

供需缺口放大，议价权向卖方倾斜

本轮行情反转，源于过剩产能被快速消化。据高工产研锂电研究所（GGII）数据，2026年上半年中国锂电隔膜出货达218亿平方米，其中湿法隔膜194亿平方米，同比增长73%。头部湿法企业基本维持满产运行，湿法产能利用率升至92%以上，库存消纳周期已不足1个月。

进入下半年，需求攀升快于供给释放。7月终端排产环比增长约7%，同期隔膜产量增幅仅3.71%；8月终端排产预计环比再增约8%，隔膜产量增幅约3%。连续两个月供给增量未能跟上需求，行业整体维持紧平衡，甚至部分订单已超出企业实际交付能力。

反向“砍单”出现，账期结算转向预付款

供需偏紧的信号正在传导至交易环节。据产业链了解，7月底以来，部分头部电池厂的隔膜采购已从账期结算转向现款，甚至通过预付款提前锁定产能。面对超过实际交付能力的订单，一些隔膜企业开始主动缩减对客户的订单分配，议价权正在往卖方移动。

经营数据印证了这一变化。中材锂膜上半年销量27.7亿平方米，同比增长113%，收入同比增长135%，净利润同比大增1941%；金力新能源隔膜销量35.05亿平方米，同比增长74.31%；恩捷股份隔膜业务毛利率修复至31.65%。利润修复背后，是订单开始超过部分企业的实际交付能力。

价格仍处横盘，5μm高端产品成突围主线

尽管供需趋紧，主流隔膜报价尚未出现明显普涨。截至8月底，湿法中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.57-1.87元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.14-1.337元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.135-1.29元/平方米。经历前期多轮调价后，电池厂对进一步提价的接受度边际下降，上下游暂入僵持。

结构性亮点集中在高价值产品。GGII数据显示，到2025年四季度，头部电池企业高穿刺5μm应用占比已超30%，二线企业同步加快验证，2026年头部企业应用占比有望进一步提升。市场真正的紧缺，是穿刺强度达500gf级及以上的高穿刺5μm隔膜，其技术溢价持续凸显，成为本轮提价的主要着力点。

后市展望：9月谈单落地幅度是关键

多方机构判断，隔膜供需紧平衡格局有望延续至2027年。中信建投测算，2026年三季度至四季度行业湿法隔膜产能利用率将提升至88%、98%；2027年全球湿法隔膜成品有效产能将达584.4亿平方米，同比增长23%，产能利用率从85%提升至89%-94%，供需格局相较锂电中游其他材料仍属占优。

短期来看，9月新一轮谈单是打破价格僵局的关键节点。若下游“金九银十”排产如期放量，叠加供给增量有限、头部企业抱团挺价，涂覆及超高穿刺等高端产品价格有望领涨小幅走俏，基膜涨幅或受二三线竞争报价压制相对温和。行业正告别低价内卷，步入供需紧平衡与盈利修复并行的新周期。