据上海有色网（SMM）最新周报，本周隔膜市场价格整体小幅上行。7μm+2μm湿法涂覆隔膜报价区间为1.143~1.35元/平方米，均价1.247元/平方米，环比上涨约4厘；9μm+3μm湿法涂覆隔膜报价1.14~1.3元/平方米，均价1.22元/平方米，环比涨幅约7.5厘。价格以”区间整体上移”的方式推进——7μm+2μm下限上移3厘、上限上移5厘，9μm+3μm下限上移5厘、上限上移1分，说明涨价已在成交中逐步确认。
供需缺口持续扩大是本轮价格上行的核心驱动。鑫椤锂电9月排产数据显示，9月锂电池隔膜排产约23.1亿平方米，环比增长1.9%，五大核心材料环节排产均创年内新高。然而，隔膜供给端增速明显滞后：7月终端排产环比增长约7%，同期隔膜产量增幅仅3.71%；8月终端排产再环比增8%，隔膜产量增幅仅3%左右。连续两个月供需缺口持续扩大，行业库存消纳周期已压缩至不足1个月，湿法隔膜产能利用率突破92%，处于近年高位。
产品结构升级正在重塑市场格局。随着大电芯产能集中投放，电芯厂加速从7μm向5μm超薄隔膜切换，GGII数据显示，2025年四季度头部电池企业5μm高穿刺隔膜应用占比已超过30%，二线企业同步加速验证。5μm产品对产线良率和设备要求更高，实际有效供给比名义产能更为紧张，当前5μm+2μm陶瓷涂覆隔膜报价已达1.57~1.87元/平方米，较7μm产品溢价约0.4~0.5元/平方米，议价能力显著更强。
细分品类的分化态势同样值得关注。9μm+3μm涂覆膜近期涨幅高于7μm产品，反映出储能端需求对9μm规格的拉动正在兑现。鑫椤锂电数据显示，9月储能电芯排产约130GWh，占整体近四成，头部电池厂现有产线已排满至10月中旬。与此同时，干法基膜16μm报价仍维持在0.43元/平方米，环比持平，市场竞争格局相对温和，受二三线企业报价压制，提价空间有限。
产业链博弈层面，上下游价格谈判已进入关键窗口期。自7月底起，部分头部电池企业已将采购结算从账期转向现款甚至预付款，以锁定产能交付。与此同时，隔膜企业也开始反向缩减订单分配，一改以往抢订单的市场状态，市场议价权正逐步向卖方倾斜。不过，经前期多轮调价后，电芯企业对进一步涨价的接受度边际下降，新一轮谈单的实际落地幅度仍需持续关注。
中长期来看，中信建投测算，2026年三季度及四季度湿法隔膜产能利用率将分别提升至88%和98%，2027年全球湿法隔膜有效产能同比增长约23%，行业产能利用率将从85%进一步提升至89%~94%，继续维持紧平衡格局。在供需紧平衡与产品结构升级的双重支撑下，高端涂覆隔膜的价格韧性和盈利修复空间仍被市场看好。
