【隔膜快讯】恩捷前三季扭亏20亿 Q4出货环增 湿法缺口或走阔

10月13日盘后，恩捷股份（002812）披露2026年前三季度业绩预告，预计归母净利润15.4亿至20.5亿元，同比扭亏为盈（上年同期亏损8632.30万元），扣非净利润15.7亿至20.7亿元。据东吴证券测算，公司Q3湿法隔膜出货45-46亿平方米，同比增约44%，环比增近10%；前三季度累计湿法出货预计超120亿平方米，同比增长约60%。公司预计2026年全年出货约170亿平方米，同比增长约50%；2027年随着自贡、玉溪二期及SK常州产能爬坡，有效产能预计达220亿平方米，同比增长约30%。

行业供需端同步验证景气上行。SMM周度监测显示，湿法隔膜产能利用率维持在九成以上，库存消纳周期不足一个月，隔膜厂挺价基础扎实。截至10月13日，同花顺行业追踪显示：干法16μm基膜0.43元/平方米、湿法9μm基膜0.88元/平方米、7μm+2μm陶瓷涂覆1.07元/平方米、9μm+3μm陶瓷涂覆1.13元/平方米，周环比均持平。

需求端三重驱动叠加：动力电池进入年底冲量阶段，电芯厂排产维持高位，7μm向5μm超薄化切换加速；储能国内外大储需求旺盛，9μm产品紧俏；出口退税2027年1月1日起全面取消，Q4抢出口窗口内部分2027年海外需求前置释放，隔膜采购量进一步推高。东吴证券预计Q4出货环增5%-10%，隔膜缺口或进一步走阔。