【投融资并购】恩捷吞并湖北恩捷45%股权：11.5亿元锁定16亿平方米湿法产能，行业逆周期整合提速

2026年9月27日晚间，恩捷股份发布公告，其控股子公司上海恩捷拟以11.5亿元收购亿纬锂能所持湖北恩捷新材料科技有限公司45%股权。交易完成后，湖北恩捷将成为恩捷股份全资子公司，这一动作是恩捷股份在供需紧平衡窗口期对核心湿法产能的战略性锁定。

湖北恩捷成立于2021年12月，注册资本16亿元，设计年产能16亿平方米湿法隔膜及涂布膜，总投资额52亿元。截至2026年6月30日，湖北恩捷资产总额约47.55亿元；2026年上半年实现营收约10.40亿元，净利润约2.26亿元，较2025年全年亏损476.98万元实现扭亏为盈。

湖北恩捷地处荆门华中腹地，辐射宁德时代、比亚迪等华中头部电池客户。产能全线贯通后，湖北恩捷成为恩捷股份体系中盈利能力较强的资产，纳入统一调度体系后将进一步巩固其全球湿法隔膜龙头地位。

值得关注的是，恩捷股份近期并购动作不止一处。2026年5月27日，恩捷股份拟以4亿元收购SK IE Technology持有的爱思开电池材料科技（江苏）有限公司全部股权，爱思开拥有8条基膜产线与10条涂覆产线，设计年产能约9.4亿平方米。两笔交易合计投入逾15.5亿元。

资本动作密集是行业趋势使然。与恩捷股份并购并行的，是佛塑科技50.8亿元收购金力新能源全部股权已完成过户，佛塑科技上半年净利润同比增长1608.12%；沧州明珠联合广州国资33.8亿元入局，拟建设年产24亿平方米湿法隔膜项目。短期内三家头部企业合计投资近130亿元、扩产146亿平方米。

2025年中国锂电隔膜出货量达323亿平方米，同比增长45.4%；2026年4月底行业开工率81.80%，库存仅10至12天，供需由过剩转向紧平衡。从价格战到资本战，隔膜行业正经历从产能竞争到生态竞争的深层转变，恩捷股份连续多年位居全球湿法隔膜出货量榜首，其逆周期整合动作预示着行业资源将进一步向头部集中。

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