2026年10月下旬，锂电隔膜行业的资本运作进入密集落地期。并购、定增、早期融资三线并进，头部厂商将”供需紧平衡”的修复信号转化为真金白银的投入，总规模远超历史任何一轮。
本轮扩产潮的核心玩家是四大厂商：恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、沧州明珠。恩捷股份拟投资40亿元在四川自贡建设年产50亿平方米湿法隔膜项目，2028年二季度竣工，投产后年产值预计超65亿元；璞泰来紧随其后，斥资56亿元在四川邛崃布局72亿平方米产能，分两期建设；沧州明珠于5月斥资33.8亿元启动华南基地项目，规划24亿平方米湿法隔膜加3万吨PE管道产能；佛塑科技则通过子公司金力新能源，在韶关和武安两地各建一座工厂，合计总投资71.58亿元。仅这四家新建产能合计就超过226亿平方米，总投资金额突破200亿元，创隔膜行业单轮扩产纪录。
并购方面，恩捷股份完成两笔收购，其中11.5亿元拿下湖北恩捷股权，将8条湿法基膜线和10条涂覆产线正式纳入麾下；江苏恩捷则收购SK Innovation江苏工厂全部股权，更名常州恩捷，拥有9.4亿平方米设计产能。佛塑科技早在1月就以50.8亿元完成对金力新能源的收购，使其成为全资子公司，2月起纳入合并报表。今年9月，佛塑又追加不超过40亿元的定增募资，用于韶关基地40亿平方米绿色高端湿法隔膜项目和武安基地40亿平方米涂覆项目，总投资71.58亿元。
最新一笔来自佛塑科技10月26日公告：河北金力与湖北金力分别投资5.37亿元和2.73亿元，建设高端涂覆隔膜项目，合计8.1亿元，新增年产能25.4亿平方米。投产后，公司总规划产能将达约220亿平方米/年，与恩捷股份差距大幅缩小。
早期融资端同样活跃。武汉固态电池隔膜材料公司源启膜创新材料有限公司完成天使轮融资，由武创投旗下星火种苗基金投资。该公司成立于2026年2月，纳米纤维复合隔膜面向超级电容器、高功率电池等领域。10月，惠强新材28亿平方米湿法隔膜项目在四川遂宁落地，总投资20亿元，规划8条湿法基膜产线和30条涂覆产线，计划明年8月试生产。
行业基本面为扩产提供支撑。中信建投预计，2026年第三、四季度湿法隔膜产能利用率将分别升至88%和98%，供给端维持紧平衡。弗若斯特沙利文预测，到2030年全球电池隔膜市场规模将达1181亿平方米。但中国塑料加工工业协会也发出警示：行业应警惕盲目扩产和低水平重复建设，新一轮产能集中落地需警惕供需格局变化。
