据百川盈孚最新数据，本周（11.27-12.01）国内湿法隔膜主流产品价格报1.2-2.6元/平方米，较前一周回落约0.1元/平方米，降幅5.26%；干法隔膜主流报价0.79-1.1元/平方米，价格持稳。原料端整体价格窄幅下行，成本端有所缓解，但需求仍以长协订单为主，整体供需处于紧平衡状态。分析机构预计短期内隔膜价格将维持稳定，年末及明年初的价格谈判将成为市场焦点，湿法隔膜存在约10%的调价空间。
排产端，GGII统计显示，2026年前三季度国内锂电池出货1945GWh，同比增长49%，储能、消费及其他板块出货规模均已超过2025年全年。隔膜出货同步走高：Q3国内锂电隔膜出货130亿平方米，同比增长55%、环比增长10.6%；前三季度累计出货349亿平方米，同比增长58%。需求的快速抬升是本轮行情景气的核心支撑。
产能利用率方面，中信建投最新测算指出，2026年第三季度湿法隔膜产能利用率为88%，第四季度将升至98%，接近满产状态；2027年全球湿法隔膜有效产能利用率预计超过95%。GGII同步数据显示，2026年上半年湿法产能利用率已≥92%，行业库存消纳周期不足1个月，供需缺口持续扩大。由于大规模新增有效产能集中落地于2027年下半年，叠加设备调试与良率爬坡周期，紧缺态势预计将延续至2027年末至2028年初。
供给端结构性变化值得关注。经过上一轮价格战的市场出清，一批成本劣势、工艺落后的中小产能已退出市场，可稳定交付的有效产能被动收缩，产能资源进一步向头部集中。同时，隔膜属典型重资产赛道，即便产线硬件建设完成，仍需经历设备调试、良率爬坡、电池厂多轮认证等漫长流程，名义产能与实际有效供货产能之间存在明显缺口。当前存量优质产能基本打满，部分头部电池厂订单规模甚至达到现有有效供给的1.5-2倍。
价格修复路径方面，GGII预计2026年主流湿法隔膜价格将同比回升10%-20%，干法隔膜价格也将逐步脱离低位。招商证券判断，7μm、9μm湿法隔膜涨价明显，8月以来基膜已涨价7分/平方米。中信建投则指出，5μm超薄隔膜需求2026年约63亿平方米，同比接近翻倍，供给端产能约60亿-70亿平方米，5μm规格供需相对偏紧，存在0.4-0.5元/平方米的溢价空间。
综合来看，隔膜行业正处于需求放量与供给刚性约束的交汇期。Q4利用率逼近98%、库存不足1个月的紧平衡格局，叠加出口退税取消前的抢出口催化，短期价格支撑较为坚实。关注年末价格谈判窗口及头部企业扩产节奏，是判断2027年供需走势的关键变量。
基膜价格受压、涂覆坚挺，这个判断和产线上看到的基本一致。
隔膜这块的供需缺口确实还在，5μm 的供给弹性短期很难放开，学习了。