【投融资并购】佛塑科技71.58亿元双基地扩产落地 定增不超40亿元加码高端隔膜

9月3日晚间，佛塑科技（000973.SZ）连发公告：公司拟通过全资子公司河北金力新能源科技有限公司，分别在广东韶关、河北武安投资建设两大绿色高端隔膜项目，合计总投资约71.58亿元，规划新增年产80亿平方米隔膜产能；同时披露2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过40亿元，用于上述项目建设及补充流动资金。这是锂电隔膜行业近期体量名列前茅的一笔产业投资。

分项目看，韶关基地年产40亿平方米绿色高端湿法隔膜项目（韶关金力新能源）总投资约33.47亿元，拟建设8条湿法隔膜异步双向拉伸基膜生产线；武安基地年产40亿平方米绿色高端涂覆隔膜项目（武安金力新能源）总投资约38.11亿元，将建设8条湿法基膜产线及44台涂布机。两家项目公司已完成工商注册，初始注册资本均为2000万元，金力新能源后续将分别增资9.8亿元，增资后注册资本均提升至10亿元。

资本运作层面，本次定增发行对象为包括控股股东广新集团在内的不超过35名特定对象，发行价格不低于定价基准日前20个交易日A股交易均价的80%；广新集团拟认购金额不低于4亿元且不高于10亿元。其中韶关湿法项目拟投入募集资金20亿元、武安涂覆项目拟投入14亿元，另有6亿元用于补充流动资金，募投项目合计投资约77.58亿元。

行业背景上，佛塑科技今年1月以约50.8亿元完成对金力新能源全部股权的收购，2月起并入合并报表。2026年上半年，公司实现营业收入38.77亿元、同比增长259.61%，归母净利润9.05亿元、同比增长1608.12%。金力新能源目前已实现5μm隔膜稳定量产、2μm超薄产品试制，芳纶及半固态适配LATP涂层隔膜均进入小批量验证供货。据GGII数据，2025年中国湿法隔膜CR4达82%，金力新能源市占率提升至约20%，位列行业第二。

扩产潮并非孤例。近期恩捷股份宣布拟投资40亿元建设年产50亿平方米锂电池隔离膜项目，璞泰来计划投资56亿元建设年产72亿平方米锂离子电池隔膜项目。中信建投测算，2026年第三、四季度湿法隔膜产能利用率将分别升至88%和98%，2027年全球湿法隔膜有效产能同比增长约23%。中商产业研究院预测，到2026年中国锂电池隔膜出货量有望达367亿平方米。

值得注意的是，9月7日中国塑料加工工业协会已发出倡议，提示行业警惕盲目扩产与低水平重复建设风险，高端缺口更多集中在超薄、高安全性及适配半固态/固态电池的新型隔膜。本轮资本密集入场，考验的不仅是资金实力，更是客户认证周期、良率爬坡节奏与高端产能兑现能力。行业正从价格战转向技术与资本效率的结构性竞争。