【市场行情】10月29日隔膜报价维稳 湿法Q4利用率逼近98% 龙头单平毛利创历史高点

10月29日，全国隔膜现货报价延续前一周维稳走势。我的钢铁网最新行情显示，干法16μm与20μm基膜市场价分别报0.45元/平方米与0.70元/平方米，广东、江苏两地报价均未变动；湿法涂覆7μm+2μm市场中间价报1.15元/平方米，涂覆16μm基膜报0.88元/平方米，7μm+3μm涂覆膜报1.07-1.13元/平方米，整体处于紧平衡状态。

供需格局方面，高工产研（GGII）数据值得重点跟踪。2026年Q3中国锂电隔膜出货量达130亿平方米，同比增长55%，环比增长10.6%；前三季度累计出货349亿平方米，同比增长58%。同期电池端Q3出货735GWh，同比增长46%，储能与动力电池双轮驱动持续拉动隔膜需求。中信建投预计，湿法隔膜产能利用率2026年Q4有望触及98%，行业进入供给真空期，头部厂商满产满销的态势短期难以缓解。

龙头三季报业绩印证了”量价齐升”逻辑。恩捷股份2026年前三季度营收142.26亿元，同比增长49.07%，归母净利润17.94亿元，实现扭亏为盈；其中Q3单季毛利率高达36.59%，单平毛利0.40-0.45元/平方米创历史高点。Q3湿法隔膜出货超45亿平方米，全年出货有望触及170亿平方米。星源材质前三季度营收44.92亿元，同比增长51.85%，归母净利润3.54亿元，同比增长209.28%，其中Q3归母净利润1.50亿元，同比增长超过9倍。

排产端，鑫椤资讯10月数据显示，样本企业隔膜排产23.17亿平方米，环比增长0.4%；电池排产212.50GWh，环比增长3.8%，锂电材料五个环节全部创年内新高。沧州明珠、璞泰来、恩捷股份相继抛出数十亿元扩产计划，但湿法产线建设周期约两年，新增产能要到2027-2028年才陆续释放，短期供需缺口大概率继续走阔。

综合来看，10月末隔膜”报价维稳、稼动率逼近满产”的格局，与碳酸锂期货在10万元/吨下方震荡、锂价提前交易远期悲观预期形成鲜明对照。隔膜环节凭借结构性供需缺口，有望成为四季度业绩确定性较高的电池材料方向之一。