【市场行情】隔膜供需缺口持续扩大 9月议价窗口开启价格博弈升温

【市场行情】隔膜供需缺口持续扩大 9月议价窗口开启价格博弈升温

进入9月中旬，锂电隔膜市场延续”产量增速跑不赢需求”的紧平衡态势。上海有色网（SMM）周度数据显示，8月隔膜产量环比增长4.61%，而同期终端排产环比大增11.59%，产量增幅不足需求增幅的一半，供需缺口进一步拉大；9月隔膜产量预计环比增3.3%，终端排产则预计增8.12%，缺口仍将延续。

一、供给弹性受限，湿法产能逼近满产

供给端弹性有限是缺口扩大的核心原因。高工产研（GGII）数据显示，2026年上半年中国锂电隔膜出货量达218亿平方米，其中湿法隔膜194亿平方米，同比增长73%。湿法隔膜产能利用率已突破92%，处于近年高位，行业库存消纳周期不足1个月，基本处于低库存运行状态。头部企业维持满产，二、三线企业开工率同样高企，但新增产能仍以逐线技改升级为主，释放节奏偏慢，短期难以匹配需求增速。

二、需求端旺季拉动，供给增量连续两月落后

需求端受”金九银十”旺季与储能订单饱满双重拉动。7月动力电池终端排产环比提升约7%，隔膜产量增幅仅3.71%；8月终端排产环比再增约8%，隔膜产量增幅约3%。连续两个月供给增量未能跟上下游需求，成为9月价格博弈的重要筹码。

三、价格横盘持稳，高端产品报价坚挺

价格层面，SMM报价显示，本周隔膜价格整体横盘，高端湿法产品报价相对坚挺：5μm（5μ+2μ）报1.57—1.87元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.14—1.337元/平方米，9μm（9μ+3μ）报1.135—1.29元/平方米。Mysteel数据显示，湿法涂覆7μm+2μm市场价约1.15元/平方米，干法16μm约0.45元/平方米、20μm约0.7元/平方米，暂未继续上行。

四、议价权向卖方倾斜，”反向砍单”成行业现象

值得注意的是，议价权正逐步向卖方倾斜。7月底以来，部分头部电池厂隔膜采购已从账期结算转向现款交易，甚至通过预付款提前锁定产能；面对超出实际交付能力的订单，部分隔膜企业开始主动缩减客户订单分配，”反向砍单”成为行业现象。经历此前多轮调价后，电池厂对进一步提价的接受度有所下降，上下游陷入僵持。

五、后市展望：短期涨价预期升温，结构分化延续

中信建投测算，2026年三、四季度湿法隔膜产能利用率有望升至88%和98%，2027年全球湿法隔膜有效产能同比增长约23%，产能利用率从85%提升至89%—94%，继续维持紧平衡，是锂电中游材料中供需格局相对较好的环节。短期看，9月新一轮谈价窗口开启，叠加满产、低库存的基本面，隔膜厂商调价筹码充足，涂覆与超薄产品提价韧性更强，普通基膜涨幅或相对温和；中长期看，低端同质化产能出清与高端产能紧缺的分化仍将延续，技术升级与结构优化是行业发展主线。