【产业政策】两新政策扩容叠加超长期特别国债，锂电循环利用资金通道全面打开

2025年12月30日，国家发展改革委、财政部联合印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2025〕1745号），明确2026年「两新」政策的资金安排、支持范围与实施机制。其中，「壮大资源循环利用产业」被单列为专项部署，安排超长期特别国债资金支持高水平资源循环利用项目建设，动力电池回收与再生利用首次被系统性纳入中央层面投资工具，锂电池隔膜产业链的循环利用环节正式获得中央资金通道。

一、资金盘子：625亿元提前下达，循环利用单列

为满足元旦、春节消费旺季需求，国家发改委已提前向地方下达2026年首批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划。设备更新全年额度2000亿元，资金规模较上年持平，重点支持设备更新改造、节能降碳、民生保障、公共安全等领域。值得关注的是，资源循环利用被置于「畅通回收循环利用网络」与「壮大资源循环利用产业」两条主线之下，明确要求支持中国资源循环集团加快建设全国性功能性平台，推广再生材料应用，并持续推动落实资源回收企业向自然人出售者「反向开票」制度。

二、循环利用项目：最高1亿元，降碳成效成硬指标

2025年9月，国家发改委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，将循环经济助力降碳项目纳入中央预算内投资支持范围，明确支持资金按不超过项目总投资的20%控制，单个项目支持资金原则上不超过1亿元，中央和国家机关有关项目原则上全额安排。2026年下半年，资源循环利用专项（中央预算内投资）9月开启省级增补通道，项目库全年可储备项目，标杆级特大项目最高可获1亿元补贴，中西部地区项目补助比例额外上浮10%。申报硬性要求是项目须录入国家重大建设项目库，且需详细说明废旧动力电池利用量、再生产品生产量并测算降碳成效，这意味着隔膜再生利用项目要过审，必须在碳足迹核算与再生材料性能指标上给出量化数据。

三、对隔膜企业的直接含义

对锂电隔膜企业而言，「两新」政策带来的不是补贴数字，而是三层含义：其一，废旧动力电池回收市场规模预计2026年突破600亿元，配套资金到位后，回收端拆解产能扩张将直接拉动隔膜再生料与涂覆层剥离材料的处理需求；其二，再生隔膜性能若达不到GB/T 36363-2018规定的孔隙率与拉伸强度指标，只能降级用于储能或低速车场景，这意味着隔膜厂商要在再生料分级利用上建立独立的技术标准；其三，降碳成效成为资金兑付的硬条件，隔膜生产综合能耗与碳足迹申报能力将直接影响项目能否纳入国家重大建设项目库并获得中央预算内投资支持。政策通道已开，关键看企业能否把再生材料的技术指标与碳足迹数据做扎实。