【市场行情】十月隔膜排产23.2亿平环比上行 抢出口催化 Q4供需缺口或将走阔

进入十月，锂电隔膜市场延续紧平衡态势。据鑫椤锂电数据，三家样本企业十月排产合计约23.2亿平方米，其中A公司12.68亿平环比增长5.7%，B公司5.04亿平微增1.2%，C公司5.45亿平基本持平；整体排产环比上行约3.3%。同期动力电池排产环比增长约3.8%，需求端维持高位，叠加旺季备货与储能抢装共振，隔膜采购量有望继续抬升。

价格方面，SMM数据显示湿法涂覆隔膜中高端价格坚挺：5μm（5μ+2μ）约1.57—1.87元/平方米，7μm（7μ+2μ）约1.14—1.34元/平方米，9μm（9μ+3μ）约1.14—1.29元/平方米；Mysteel统计的干法隔膜16μm约0.45元/平方米，20μm约0.70元/平方米。中信建投测算，5μm隔膜具备0.4—0.5元/平方米的溢价，产品结构升级正成为盈利修复的核心抓手。恩捷股份半年报显示，其隔膜业务上半年营收76.2亿元，同比增长58.09%，毛利率升至31.65%，同比改善近18个百分点。

供需格局方面，GGII（高工锂电）数据显示，2026年上半年中国隔膜出货218亿平方米，同比增长超60%，其中湿法出货194亿平方米，同比大增73%，市占率达89%；行业湿法产能利用率维持在92%以上，库存消纳周期不足1个月。中信建投预计2026年全球湿法隔膜需求约411亿平，同比增幅约43%，远高于锂电行业整体增速；三季度、四季度湿法产能利用率预计分别升至88%和98%。

展望四季度，隔膜厂普遍持挺价态度。GGII预计供需紧张将持续至2027年四季度甚至2028年一季度，期间湿法隔膜价格涨幅有望超30%。值得警惕的是，抢出口需求带有透支性质，2027年初终端需求或出现阶段性回落。以上数据综合自SMM、Mysteel、GGII、鑫椤及中信建投公开研究，仅供参考，实际成交以合同为准。